Среднее значение ставки рефинансирования в Беларуси за январь—апрель составило 11,14% годовых. По итогам мая средний уровень ключевой ставки сложится чуть выше 10%.

Еще в апреле глава Нацбанка Павел Каллаур сказал депутатам, что в среднем за год уровень ставки рефинансирования сформируется вблизи 10% годовых. Напомним, по основным направлениям денежно-кредитной политики величина ставки рефинансирования «оценивается на уровне 10–11% годовых в среднем за 2023 год».

То есть в середине весны регулятор с оптимизмом смотрел на ближайшие месяцы. «Средний уровень ставки около 10% по году в типичном случае предполагает ее падение до однозначных значений в летние месяцы и дальнейшее понижение осенью», - полагают аналитики Вanki24.

На тот момент (месяц назад) широкой публике и властям была доступна информация о ценах по итогам марта. С тех пор вышли данные об инфляции в апреле.

Новая статистика оказалась весьма неплохой. Индекс потребительских цен и инфляция опустились. По информации от МАРТ инфляция в 2023-м складывается даже лучше прогнозной траектории.

По компонентам сводного индекса цен, которые составляют 32,9% от целого, в апреле зафиксирована дефляция (снижение цен год к году).

Кроме того, падению уровня процентных ставок в белорусской экономике благоприятствует продолжительный профицит ликвидности у банков. К 13 мая избыток ликвидности составил 4,5 млрд рублей. Сравните: на ту же дату в 2022-м профицит достигал лишь 0,6 млрд руб.

Исходя из этих данных, аналитики прогнозируют продолжение снижения ставки уже в июне. Снижение может произойти на 0,25–0,5 п.п., то есть летом ставка рефинансирования скорее всего вернется в область однозначных значений. Ранее такое наблюдалось в 2019—2021 гг.

Напомним, в 2023 году ставка рефинансирования снижалась несколько раз с изначального уровня в 12% годовых: